Островок здоровья
Форуму 5817-й день
Текущая дата: Пт, 29 Мар 2024
Медицинский форум

КОМПАС ЗДОРОВЬЯ

управление в медицине
персональное и общественное здоровье
бесплатные консультации специалистов

не диагностика и лечение, но указание выбора правильного направления движения к оным

 
 FAQFAQ   ПравилаПравила   ПоискПоиск   ПользователиПользователи   ГруппыГруппы   РегистрацияРегистрация 
 ПрофильПрофиль   Войти и проверить личные сообщенияВойти и проверить личные сообщения   ВходВход 

Гороскоп на сегодня

Ежедневные гороскопы для всех знаков на сайте *1001 гороскоп*.

Матрица финансовых показателей

 
Начать новую тему   Ответить на тему    Список форумов КОМПАС ЗДОРОВЬЯ -> Актуальные вопросы в медицинском и фармацевтическом бизнесе. Организация управления в медицине Найти сообщения с вашего последнего посещения
Найти ваши сообщения
Найти сообщения без ответов
Предыдущая тема :: Следующая тема  
Автор Сообщение
mr.Dakota
Завсегдатай


Зарегистрирован: 18.07.2008
Сообщения: 239
Откуда: Москва

Благодарности: 28

СообщениеДобавлено: Сб Июл 25, 2009 1:33 am    Заголовок сообщения: Матрица финансовых показателей Ответить с цитатой

Матрица финансовых показателей

Цель настоящей публикации - предложить новый подход к систематизации финансовых коэффициентов, направленный на совершенствование техники финансового анализа, проводимого на их основе.

В западных бизнес-школах любят повторять: «what you get measured gets done» - «что измеряете, то и получите». Низкая платежеспособность, дефицит cash flow (денежных потоков), дороговизна ресурсов, «проедание» стоимости - эти и ряд других проблем во многом обусловлены отсутствием в арсенале наших управленцев и финансовых специалистов адекватных показателей (измерителей) и/или систем их оценки, учета и контроля. Еще одна типичная проблема - слабая рекомендательная сторона проведенного анализа финансового состояния, снижающая его полезность и значимость в глазах реальных и потенциальных заказчиков.

Термин «коэффициент» происходит от двух латинских слов: «co» - совместно, в сочетании; и «efficiens» - исполняющий, действующий, результативный. Не секрет, что в англоязычной литературе коэффициентный анализ именуется как «ratio analysis», где название и техники оценки, и самих относительных показателей происходит от латинского «ratio» - разум. Таким образом, этимология термина очень верно ориентирует на формулирование трех главных требований к проведению анализа коэффициентов. Он должен быть, во-первых, системным, взаимосвязанным; во-вторых, результативным (эффективным); и, наконец,- рациональным, не требующим излишних затрат и дублирующих действий.
_________________
С уважением, священник Борис Юрьевич Дума.
Вернуться к началу
Спасибо Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
mr.Dakota
Завсегдатай


Зарегистрирован: 18.07.2008
Сообщения: 239
Откуда: Москва

Благодарности: 28

СообщениеДобавлено: Сб Июл 25, 2009 1:39 am    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Последнее соображение становится все более актуальным, поскольку в общем случае количество финансовых коэффициентов может достигать уже нескольких сотен. Так, например, Стивен Брег предлагает финансовому директору применять в своей работе 142 относительных показателя. Однако на практике бывает достаточным использование ограниченного количества показателей (до 20-25), которые чаще других приводятся в популярных книгах по финансовому анализу, а также представлены в настоящей статье.
Прежде чем предложить новый инструмент для систематизации коэффициентов - Матрицу финансовых показателей (МФП), следует коротко проанализировать то, что уже наличествует в специальной литературе. При этом можно выделить следующие базовые подходы для классификации финансовых коэффициентов:

  1. Привязка к отчетной форме.
  2. По «однородности» состава коэффициентов.
  3. По аспектам финансового состояния (сферам принятия решений)
  4. По типам (точке зрения) основных субъектов анализа.
  5. Комбинирование предыдущих подходов.

_________________
С уважением, священник Борис Юрьевич Дума.
Вернуться к началу
Спасибо Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
mr.Dakota
Завсегдатай


Зарегистрирован: 18.07.2008
Сообщения: 239
Откуда: Москва

Благодарности: 28

СообщениеДобавлено: Сб Июл 25, 2009 1:54 am    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

1. Привязка к отчетной форме, на основе которой коэффициенты рассчитывались к балансу, или отчету о прибылях и убытках (ОПиУ), или к отчету об изменении денежных средств (ОДДС). К примеру, Ван Хорн и Вахович разделяют все финансовые коэффициенты на два типа: сугубо балансовые и те, что рассчитываются на основе баланса и ОПиУ. А уже далее идет более подробное деление на коэффициенты ликвидности, финансового рычага, покрытия, деловой активности и рентабельности.

Очевидная цель этого подхода - упростить поиск исходных данных для расчета показателей. Но многие коэффициенты не рассчитываются на основе какой-либо одной отчетной формы, и, вообще, порой требуют привлечения данных «извне» финансовой отчетности компании (например, рыночной цены акции). Также, аналитики знают, что техника вертикального анализа, применительно, например, к ОПиУ может предоставить уже «в готовом виде» все популярные соотношения с показателем чистой выручки от реализации (типа GM, OPM, ROS и им подобным), а применительно к балансу - ряд популярных соотношений с показателем общей суммы активов (D/A, доли текущих и долгосрочных активов, собственного капитала и др. в валюте баланса, таблица).

То есть, такой подход способствует двукратному расчету ряда соотношений - один раз при проведении коэффициентного анализа, и повторно - при вертикальном анализе структуры отчетов, что нерационально. Кроме того, история развития финансового учета и анализа свидетельствует об изменении и появлении новых форм финансовой отчетности. К примеру, такая популярная форма как ОДДС сформировалась лишь к началу 70-х (официальное требование о подаче датируется 1971 годом). Это обстоятельство вызывает необходимость постоянного пересмотра и дополнения сложившейся классификации.

В настоящее время данный подход в чистом виде не находит широкого распространения, как в силу указанных причин, так и в силу преимуществ альтернативных подходов.
_________________
С уважением, священник Борис Юрьевич Дума.
Вернуться к началу
Спасибо Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
mr.Dakota
Завсегдатай


Зарегистрирован: 18.07.2008
Сообщения: 239
Откуда: Москва

Благодарности: 28

СообщениеДобавлено: Сб Июл 25, 2009 1:57 am    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

2. По «однородности» состава (способа расчета) самих коэффициентов.

К примеру, все коэффициенты, содержащие прибыль в числителе расчетной формулы, относят к группе показателей рентабельности. Если же в знаменателе представлены текущие обязательства, то это обстоятельство формирует группу показателей краткосрочной платежеспособности (ликвидности) и т. п. Наши исследования показывают, что на сегодня данный подход является преобладающим в финансовой литературе.

Однако в этом случае в одну группу могут попадать коэффициенты, характеризующие весьма разные аспекты деятельности компании и разные группы решений, принимаемых на основе анализа. Так, например, в популярном курсе Бригхема в одну группу входят оборачиваемость дебиторской задолженности и коэффициент фондоотдачи (S/FA), в другую - такие разноплановые показатели, как ROS и ROE. При этом «одинаковость» способа расчета в группе коэффициентов оказывается важнее, чем цели аналитика и чем, собственно, характеристика того или иного аспекта финансового состояния предприятия.

История развития финансового анализа также не «на стороне» этого подхода, поскольку с течением времени появляются новые, самые разнообразные коэффициенты и показатели (как ранее рентабельность и ликвидность, так затем - соотношения с показателями денежных потоков, а в более позднее время - экономическая прибыль, добавленная стоимость и т. д.).

Это обуславливает появление все новых и новых групп в классификации коэффициентов, а также те из них, которые трудно «привязать» к какой-либо группе.
_________________
С уважением, священник Борис Юрьевич Дума.
Вернуться к началу
Спасибо Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
mr.Dakota
Завсегдатай


Зарегистрирован: 18.07.2008
Сообщения: 239
Откуда: Москва

Благодарности: 28

СообщениеДобавлено: Сб Июл 25, 2009 2:06 am    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

3. По аспектам финансового состояния/сферам финансовых решений и, соответственно, по основным направлениям финансового анализа.

Данный подход хоть и распространен реже, но обладает тем несомненным преимуществом по сравнению
с предшествующими, что переориентирует весь процесс анализа коэффициентов от отчетных форм и методики расчета к предмету - финансовому состоянию компании. А еще лучше - к тем типам решений, которые принимаются в компании и которые обуславливают формирование и самой отчетности, и адекватности рекомендаций на основе анализа.

Как верно заметил управляющий компании GEC лорд Вейнсток: «Операционные коэффициенты - полезный инструмент измерения эффективности, но не сама эффективность».
_________________
С уважением, священник Борис Юрьевич Дума.
Вернуться к началу
Спасибо Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
mr.Dakota
Завсегдатай


Зарегистрирован: 18.07.2008
Сообщения: 239
Откуда: Москва

Благодарности: 28

СообщениеДобавлено: Сб Июл 25, 2009 2:10 am    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Ряд авторов, которые придерживаются данного подхода (Бернстайн, Revsine, Collins, и Johnson, Брег, Giroux), выделяют, как минимум, четыре аспекта финансового состояния и соответствующие им группы коэффициентов:

  1. Краткосрочная ликвидность (риск текущей плате¬жеспособности). При этом сюда, наряду с традицион¬ными коэффициентами ликвидности (CUR, QUICK), включаются также показатели оборачиваемости и операционного цикла (DR, IT, DP и им подобные), а также такой показатель как соотношение операционного денежного потока с текущими обязательствами;
  2. Структура капитала (риск долгосрочной платежеспособности). Авторы объединяют в данную категорию все показатели, характеризующие финансовую устойчивость бизнеса. Все они, так или иначе, связаны со структурой капитала (или т. н. финансовым ливериджем), а также с показателями обслуживания долга (коэффициентами покрытия процентов). К ним относят такие показатели как D/A, D/E, TIE и т. п.;
  3. Использования активов. Сюда относятся коэффициенты, показывающие соотношения выручки от реализации и различных статей активов, в первую очередь - дебиторской задолженности, запасов, основных средств, всех активов (S/A), реже - наличности и эквивалентов, рабочего капитала и др.;
  4. Прибыльность инвестиций (рентабельность). Назначение данной категории - характеристика эффективности вложений. Сюда относятся коэффициенты, соотносящие прибыль до уплаты налогов с общей суммой активов, и с собственным капиталом, и некоторые другие.

_________________
С уважением, священник Борис Юрьевич Дума.
Вернуться к началу
Спасибо Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
mr.Dakota
Завсегдатай


Зарегистрирован: 18.07.2008
Сообщения: 239
Откуда: Москва

Благодарности: 28

СообщениеДобавлено: Вс Июл 26, 2009 2:25 am    Заголовок сообщения: Ответить с цитатой

Перечень основных финансовых коэффициентов.



п/п
ПоказательЭквивалентОбозначениеФормула
1. Показатели роста и ценности бизнеса
1Рентабельность собственного капиталаReturn on EquityROEЧистая прибыль / Собственный капитал
2Соотношение цена-прибыльPrice/Earnings p/eРыночная цена акции / Прибыль на акцию
3Соотношение рыночной и балансовой стоимости акцииMarket-to-Bookm/bРыночная цена акции / Балансовая стоимость акции
2. Показатели дохода акционеров
4Прибыль на акциюEarnings per ShareepsЧистая прибыль / Количество акций
5Дивиденд на акциюDividend Per ShareDPSДивиденды / Количество акций
6Коэффициент дивидендных выплатPayout RatioPRДивиденды / Чистая прибыль
3. Показатели операционной деятельности
7Доля валовой прибылиGross Profit MarginGMВаловая прибыль / Выручка от реализации
8Рентабельность продаж по операционной прибылиOperating Profit MarginOPMОперационная прибыль / Выручка от реализации
9Рентабельность продаж по чистой прибылиReturn on Sales or Net Profit MarginROSЧистая прибыль / Выручка
10Текущая ликвидностьCurrent RatioCURОборотные активы / Краткосрочные обязательства
11Быстрая ликвидностьAcid test or Quick ratioQUICKОборотные активы - Запасы и др. н. лкв.об.акт. / Краткосрочные обязательства
12Оборачиваемость запасовInventory TurnoverITСебестоимость реализованной продукции /Запасы
13Оборачиваемость дебиторской задолженности«Accounts » Receivables turnoverARВыручка от реализации в кредит / Дебиторская задолженность
14Период кредиторской задолженностиDays Payable OutstandingDPКредиторск. задолж. х К-во дней в периоде / Себестоимость реализованной продукции
4. Показатели финансовой устойчивости
15Коэффициент покрытия процентов прибыльюTimes Interest EarnedTIEОперационная прибыль / Финансовые расходы
16Коэффициент денежного покрытияCash coverageCCОперационная прибыль+Амортизация / Финансовые расходы
17Финансовый рычагDebts to Equity or Financial LeverageD/EОбязательства / Собственный капитал
18Соотношение активов и капитала (мультипликатор капитала) Assets to Equity or Equity Multiplier A/E Активы / Собственный Капитал
19Коэффициент долговой нагрузкиTotal Debt ratioD/AОбязательства / Активы

_________________
С уважением, священник Борис Юрьевич Дума.
Вернуться к началу
Спасибо Посмотреть профиль Отправить личное сообщение
Показать сообщения:   
Начать новую тему   Ответить на тему    Список форумов КОМПАС ЗДОРОВЬЯ -> Актуальные вопросы в медицинском и фармацевтическом бизнесе. Организация управления в медицине Часовой пояс: GMT + 3
Страница 1 из 1

 
Перейти:  
Вы не можете начинать темы
Вы не можете отвечать на сообщения
Вы не можете редактировать свои сообщения
Вы не можете удалять свои сообщения
Вы не можете голосовать в опросах


Powered by phpBB © 2001, 2005 phpBB Group
subGreen style by ktauber
Русская поддержка phpBB

  Медицинский форум КОМПАС ЗДОРОВЬЯ